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지속 가능한 성장률

지속 가능한 성장률은 기업이 추가 부채 또는 주식 자금을 지원하지 않고도 달성 할 수있는 최대 매출 증가입니다. 신중한 관리 팀은 지속 가능한 판매 수준을 목표로하여 회사가 레버리지를 높이 지 않아 파산 위험을 최소화합니다. 경영진이 새로운 자금 조달을 원하지 않을 때 다음 활동 중 하나 이상에 참여하여 매출을 늘릴 수 있습니다.

  • 추가 판매를 지원하기 위해 더 많은 현금 흐름을 생성하는 더 수익성있는 제품으로 판매 조합을 전환하십시오.

  • 미수금 및 / 또는 재고의 매출을 가속화합니다. 이렇게하면 영업 수준이 확대됨에 따라 증가하는 운전 자본 자금 조달의 필요성이 최소화됩니다.

  • 배당금 지급을 최소화하십시오. 큰 배당금 지급은 사업의 성장을 심각하게 저해 할 수 있으므로 투자자는 최소한 단기적으로는 비정상적으로 강한 매출 성장을 지원하기 위해 배당금을 포기해야합니다.

지속 가능한 성장률의 계산은 다음과 같습니다.

자기 자본 수익률 x (1 – 배당 성향) = 지속 가능한 성장률

예를 들어, 기업의 자기 자본 수익률은 20 %이고 배당금 지급 비율은 40 %입니다. 지속 가능한 성장률은 다음과 같이 계산됩니다.

20 % 자기 자본 수익률 x (1 – 0.40 배당 성향)

= 0.20 x 0.60

= 12 % 지속 가능한 성장률

이 예에서 회사는 연간 12 %의 지속적인 성장률로 성장할 수 있습니다. 이 수준을 초과하는 모든 성장률은 외부 자금 조달이 필요합니다.

실제로 지속 가능한 성장률은 여러 가지 이유로 시간이 지남에 따라 떨어지는 경향이 있습니다. 첫째, 제품이 목표로하는 초기 시장이 포화 상태가 될 것입니다. 둘째, 기업은 더 많은 수익 성장을 추구함에 따라 점점 더 수익성이 낮은 제품과 서비스를 판매하는 경향이 있습니다. 셋째, 기업은 규모가 확장됨에 따라 복잡성이 증가하는 경향이 있으므로 추가적인 기업 간접비로 인해 이익이 감소합니다. 마지막으로 경쟁 업체는 가격을 인하하여 비정상적으로 수익성이있는 회사를 공격하는 경향이 있습니다. 이로 인해 가격 압력이 높아져 이윤 수준이 낮아집니다. 결과적으로 기업은 일반적으로 시간이 지남에 따라 감소하는 지속 가능한 성장률을 경험합니다.