자본 비용 공식은 회사가 운영 자금을 조달하기 위해 취득한 부채와 자본의 혼합 비용입니다. 새로운 운영과 관련된 회사의 투자 결정은 항상 자본 비용을 초과하는 수익을 가져야하기 때문에 중요합니다. 그렇지 않은 경우 회사는 투자자를위한 수익을 창출하지 않습니다.
자본 비용을 계산하는 방법
자본 비용은 부채, 우선주 및 보통주 비용으로 구성됩니다. 자본 비용에 대한 공식은 이러한 세 가지 항목 모두에 대한 별도의 계산으로 구성되며, 가중 평균 기준으로 총 자본 비용을 도출하기 위해 결합되어야합니다. 부채 비용을 도출하려면 부채와 관련된이자 비용에 세율 비율의 역수를 곱하고 그 결과를 미결제 부채 금액으로 나눕니다. 분모에 사용되는 미결제 부채 금액에는 부채 취득과 관련된 거래 수수료뿐만 아니라 부채 매각에 대한 보험료 또는 할인이 포함되어야합니다. 이러한 수수료, 보험료 또는 할인은 부채가 지속되는 동안 점진적으로 상각하여 분모에 포함 된 금액이 시간이 지남에 따라 감소하도록해야합니다.부채 비용에 대한 공식은 다음과 같습니다.
(이자 비용 x (1 – 세율) ÷
부채 금액 – 부채 취득 수수료 + 부채 프리미엄 – 부채 할인
우선주 비용은 더 간단하게 계산할 수 있습니다.이 형태의 자금에 대한이자 지급은 세금 공제 대상이 아니기 때문입니다. 공식은 다음과 같습니다.
이자 비용 ÷ 우선주 금액
보통주 비용을 계산하려면 다른 유형의 계산이 필요합니다. 수익률은 무위험 수익률, 일반적인 광범위한 주식 그룹에서 기대할 수있는 평균 수익률, 특정 주식의 위험에 기반한 차등 수익률의 세 가지 유형으로 구성됩니다. 더 큰 주식 그룹. 무위험 수익률은 미국 정부 보안에 대한 수익에서 파생됩니다. 평균 수익률은 Standard & Poor 's 500 또는 Dow Jones Industrials와 같은 대규모 주식 클러스터에서 파생 될 수 있습니다. 위험과 관련된 수익을 주식의 베타라고합니다. Value Line과 같은 상장 기업을위한 여러 투자 서비스에 의해 정기적으로 계산되고 게시됩니다. 1 미만의 베타 값은 평균보다 낮은 수익률 위험 수준을 나타냅니다.베타가 1보다 크면 수익률의 위험도가 증가 함을 나타냅니다. 이러한 구성 요소를 고려할 때 보통주 비용 공식은 다음과 같습니다.
무위험 수익 + (베타 x (평균 재고 수익 – 무위험 수익))
이러한 모든 계산이 이루어지면 회사의 혼합 자본 비용을 도출하기 위해 가중 평균 기준으로 결합되어야합니다. 다음 표에 명시된 것처럼 각 항목의 비용에 관련 미결제 자금의 금액을 곱하여이를 수행합니다.
