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콜 규정은 일부 채권 계약서에 내장 된 옵션으로, 발행자가 예정된 만기일 이전에 채권을 채권 액면가에 대한 프리미엄을받는 대가로 상환 할 수 있도록합니다. 발행자는 이자율이 하락할 때이 규정을 사용하여 더 낮은 이자율을 제공하는 새로운 채권을 재발행 할 수 있습니다. 콜 조항의 존재는 장기적으로 높은 수익을 얻을 수있는 능력이 축소 될 수 있기 때문에 투자자에게 채권의 가치를 떨어 뜨립니다. 결과적으로 콜 규정이있는 채권은 일반적으로 투자자의 불확실한 미래 투자 수익을 보상하기 위해 더 높은 유효 이자율로 거래됩니다. 채권 계약서의 콜 보호 조항은 일정 기간이 지나기 전까지 발행자가 채권을 상환하지 못하도록하여 투자자의 이익을 보호합니다.따라서 해당 기간 동안 투자자 수익을 고정합니다.