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보통주 수익률

보통주 수익률 (ROCE)은 보통 주주에게 잠재적으로 지급 될 수있는 순이익의 금액을 나타냅니다. 이 측정은 주주가 사업에서 잠재적으로받을 수있는 배당금의 양을 평가하는 데 사용됩니다. 보통주 수익률 계산은 현재 보유 지분을 고려할 때 경영진이 수익을 얼마나 잘 창출하고 있는지에 대한 간단한 척도로 사용할 수도 있습니다. ROCE 지표는 다음과 같은 이유로 좋은 지표가 아닙니다.

  • 보고 된 이익 금액이 배당금 지급에 사용되는 현금 금액과 반드시 ​​일치하지는 않습니다. 따라서 큰 이익을보고하는 회사는 배당금을 지불 할 현금이 없을 수 있습니다. 이러한 상황은 기업이 발생주의 회계를 사용하는 경우 특히 일반적입니다. 발생주의는 각각 관련 현금 수금 또는 지급이없는 수익 또는 비용을 발생시키기 위해 분개를 요구할 수 있기 때문입니다.

  • 주어진 기간 동안 지급 된 배당금과 이익 사이에 반드시 어떤 관계가있는 것은 아닙니다. 대신 이사회 (배당금을 승인 함)는 배당금 지급액의 일관성을 유지하기를 원하는데, 이는 배당금 지급이 이익보다 더 안정적인 경향이 있음을 의미합니다.

  • 기업의 부채 상환액이 많은 경우 보통주 보유자에게 배당금을 지급 할 수있는 자금이 거의 없을 수 있습니다.

  • 경영진은 자본보다는 부채로 운영 자금을 조달 할 수 있습니다. 그렇게하면 보통주 수익률이 증가하지만 경영진이 적시에 부채를 갚지 못하면 파산 위험이 있습니다.

측정을 더 잘 사용하는 방법은 회사의 수명주기에 대한 분석과 결합하는 것입니다. ROCE가 높은 성숙한 사업체는 배당금을 지불하기에 충분한 현금을 보유하고있을 가능성이 높습니다. 반대로 ROCE가 높은 빠르게 성장하는 비즈니스는 현금이 너무 적어 배당금을 지불 할 수 없습니다.

보통주 수익률은 다음과 같이 계산됩니다.

(순이익-우선주 배당금) ÷ (자본-우선주) = 보통주 수익률

이 계산은 분자와 분모 모두에서 우선주의 효과를 제거하고 순이익과 보통주의 잔여 효과 만 남기도록 설계되었습니다.

기업에 우선주가없는 경우 보통주 수익률과 자기 자본 수익률에 대한 계산은 동일합니다.