기어링 비율은 회사가 차입 한 자금과 자기 자본의 비율을 측정합니다. 이 비율은 과도한 부채가 재정적 어려움을 초래할 수 있기 때문에 사업이받는 재정적 위험을 나타냅니다. 높은 기어링 비율은 부채 대 자본의 높은 비율을 나타내는 반면 낮은 기어링 비율은 부채 대비 자본의 낮은 비율을 나타냅니다. 이 비율은 약간 다른 결과를 산출 할 수있는 기어링 비율 공식에 여러 변형이 있다는 점을 제외하면 부채 대 자기 자본 비율과 유사합니다.
기어링 비율이 높다는 것은 회사가 지속적인 운영 비용을 지불하기 위해 부채를 사용하는 레버리지가 많다는 것을 나타냅니다. 경기 침체에서 그러한 회사는 부채 상환 일정을 지키는 데 어려움을 겪고 파산 위험을 초래할 수 있습니다. 이자율이 급격히 상승하면 심각한이자 지급 문제를 야기 할 수있는 변동 이자율로 부채 약정을 한 회사가 특히 위험한 상황입니다.
기업이 독점 상황에 있고 규제 당국이 지속적인 생존을 보장 할 비율 인상을 승인 할 가능성이있는 유틸리티와 같은 규제 산업에서는 높은 기어 비율이 문제가되지 않습니다.
대출 기관은 기어링 비율이 지나치게 높으면 대출금이 상환되지 않을 위험이 있으므로 특히 기어링 비율에 대해 우려합니다. 이 문제에 대응하기 위해 대출 기관이 요구하는 사항은 배당금 지급을 금지하는 제한적 계약의 사용, 부채 상환에 대한 초과 현금 흐름 강제, 현금의 대체 사용 제한 및 투자자가 회사에 더 많은 자본을 투자하도록 요구하는 것입니다. 채권자들은 비슷한 우려를 가지고 있지만 일반적으로 회사의 행동에 변화를 가할 수 없습니다.
크고 지속적인 고정 자산 요구 사항이있는 산업은 일반적으로 기어링 비율이 높습니다.
낮은 기어링 비율은 보수적 인 재무 관리를 의미 할 수 있지만 회사가 매우 순환적인 산업에 위치하여 불가피한 판매 및 이익 감소에 직면하여 과도하게 확장 될 수 없음을 의미 할 수도 있습니다.
기어링 비율을 계산하는 방법
가장 포괄적 인 형태의 기어링 비율은 모든 형태의 부채 (장기, 단기 및 초과 인출)를 주주 자본으로 나눈 것입니다. 계산은 다음과 같습니다.
(장기 부채 + 단기 부채 + 은행 당좌 차월) ÷ 자기 자본
기어링 비율의 또 다른 형태는 시간이자 획득 비율로, 아래와 같이 계산되며 회사가 지속적인이자 지불에 대해 지불 할 충분한 수익을 창출 할 수 있는지 여부를 표시하기위한 것입니다.
이자 및 세금 전 소득 ÷이자 지급
기어링 비율의 또 다른 변형은 장기 부채 대 자기 자본 비율입니다. 회사에 많은 양의 단기 부채가있는 경우에는 특히 유용하지 않습니다 (대출 기관이 장기 대출 약정을 약속하지 않을 때 특히 일반적 임). 그러나 회사 부채의 대부분이 장기 채권에 묶여있을 때 유용 할 수 있습니다.
기어링 비율 예
1 년차에 ABC International은 $ 5,000,000의 부채와 $ 2,500,000의 주주 지분을 보유하고 있으며 이는 매우 높은 200 % 기어비입니다. 2 년차에 ABC는 공모를 통해 더 많은 주식을 매각하여 $ 10,000,000의 훨씬 더 높은 주식 기반을 얻었습니다. 부채 수준은 2 년차에도 동일하게 유지됩니다. 이는 2 년차에 50 % 기어링 비율로 해석됩니다.
기어링을 줄이는 방법
회사의 기어비를 줄이는 데 사용할 수있는 방법은 다음과 같습니다.
주식 매도 . 이사회는 부채 상환에 사용할 수있는 회사의 주식 매각을 승인 할 수 있습니다.
대출 전환 . 대출 기관과 협상하여 기존 부채를 회사 주식으로 교환하십시오.
운전 자본을 줄 입니다. 미수금 수금 속도를 높이고, 재고 수준을 줄이며, 미지급금을 지불하는 데 필요한 일수를 늘려 부채 상환에 사용할 수있는 현금을 생성합니다.
이익을 늘리십시오 . 가능한 모든 방법을 사용하여 이익을 늘리면 부채를 갚을 수있는 더 많은 현금이 생성됩니다.
유사한 용어
기어링은 레버리지라고도합니다.
