미래 예측 진술은 미래의 사건이나 결과를 설명합니다. 회사에서 이러한 진술을하면 주주 소송을 유발할 수 있으므로 이제 세이프 하버 조항이 회사의 위험을 완화하는 데 사용됩니다. 수년 동안 상장 기업이 미래에 예상되는 재무 결과에 대해 어떤 유형의 진술도하는 것은 매우 위험했습니다. 주가가 하락할 때마다 주주는 하락을 향후 계획에 대해 언급 한 내용과 연결하여 증권 사기 소송의 근거로 사용할 수 있습니다. 그 결과 기업은 소송 (상당한 법적 비용) 또는 법정 밖 (동일한 금액) 중 하나를 선택할 수있는 소송이 다수 발생했습니다.
의회는 1995 년 PSLRA (Private Securities Litigation Reform Act)를 통과시켜 소송 상황을 완화했습니다. 일반적으로이 법은 경솔한 증권 소송 건수를 줄이기 위해 고안되었습니다. 법은 소송을 제기하기 전에 원고가 가지고 있어야하는 증거의 양을 늘림으로써 그렇게합니다. 특히 다음 세 가지 개념이 적용됩니다 (법에서 가져온 텍스트 포함).
불만 사항은 오해의 소지가 있다고 주장되는 각 진술, 진술이 오해의 소지가있는 이유 또는 이유를 명시해야하며, 정보 및 신념에 대한 진술 또는 누락에 대한 주장이있는 경우 불만 사항은 그에 대한 모든 사실을 구체적으로 명시해야합니다. 믿음이 형성됩니다.
이 장을 위반 한 것으로 주장되는 각 행위 또는 부작위와 관련하여 이의 제기는 피고가 요구 된 정신 상태로 행동했다는 강력한 추론을 야기하는 특정 사실을 명시해야합니다. (저자 주 : 피고가 진술이 작성 당시 거짓임을 알았거나 그것이 거짓임을 인식하지 못하는 데 무모했다는 의미)
원고는이 장 (법)을 위반 한 것으로 주장되는 피고의 작위 또는 부작위가 원고가 손해 배상을 추구하는 손실을 초래했음을 입증 할 책임이 있습니다.
이러한 모든 개념은 판사가 사건을 수락하기 전에 실질적인 증거를 제시하도록 원고에게 상당한 증거 부담을 주도록 설계되었습니다.
이 법은 또한 소송이 집단 소송으로 전환 될 가능성을 낮추는 다음 조항을 포함합니다.
판사는 집단 소송에 가장 적합한 원고가 누구인지 결정하며, 이는 원래 소송을 제기 한 원고가 아닐 수 있습니다.
투자자는 제안 된 합의 조건을 완전히 공개해야합니다.
선호하는 원고는 보너스 지급을받을 수 없습니다.
요컨대,이 법은 원고가 소송을 제기하는 것을 더 어렵게합니다. 왜냐하면 발견 절차없이 사기 행위의 증거가 필요하기 때문입니다 (원고가 사기 증거를 제시 한 후에 만 허용됨).
마지막 섹션에서 언급 한 PSLRA의 조항 외에도 세이프 하버 조항도 포함되어 있습니다. 이 조항은 미래 예측 진술을 발행하는 기업이 미래 예측 진술이 미래 예측 진술로 식별되고 실제 결과가 실질적으로 달라질 수있는 중요한 요소를 식별하는 유의미한 경고문이 수반되는 한 책임으로부터 보호된다고 명시하고 있습니다. 미래 예측 진술에서.
그러나 다음을 포함한 특정 상황에서는 세이프 하버 조항이 적용되지 않습니다.
백지 수표 회사의 증권 제공
한 푼의 주식 발행
롤업 트랜잭션
개인 거래 진행
법에서 미래 예측 진술은 다음과 같이 정의됩니다.
수익, 수입, 주당 순이익, 자본 지출, 배당금, 자본 구조 또는 기타 재무 항목에 대한 예측이 포함 된 명세서
발행자의 제품 또는 서비스와 관련된 계획 또는 목표를 포함하여 향후 운영을위한 관리 계획 및 목표에 대한 설명
경영진의 재정 상태에 대한 논의 및 분석 또는위원회의 규칙 및 규정에 따라 포함 된 운영 결과에 포함 된 모든 진술을 포함한 미래 경제 성과에 대한 진술
앞 단락에 설명 된 진술의 기초가되거나 이와 관련된 가정에 대한 진술
보고서가 발행자가 작성한 미래 예측 진술을 평가하는 범위까지 발행자가 보유한 외부 검토자가 발행 한 보고서 또는
위원회의 규칙 또는 규정에 의해 지정 될 수있는 기타 항목의 예상 또는 추정을 포함하는 진술.
이 법은 마지막 진술에 포함 된 정보가 쓸모 없게 되더라도 회사가 미래 예측 진술을 계속 업데이트하도록 요구하지 않습니다.
