회계 수익률은 투자에 대한 예상 수익률입니다. 계산은 프로젝트의 회계 이익을 프로젝트의 초기 투자로 나눈 값입니다. 법안이 회사가 최소 수익률로 사용하는 특정 장애물 비율을 초과하는 비율을 산출하면 프로젝트를 수락 할 것입니다. 회계 수익률의 공식은 다음과 같습니다.
연간 평균 회계 이익 ÷ 초기 투자 = 회계 수익률
이 공식에서 회계 이익은 GAAP 또는 IFRS 프레임 워크에 따라 필요한 모든 발생 및 비 현금 비용을 사용하여 프로젝트와 관련된 이익으로 계산됩니다 (따라서 감가 상각 및 상각 비용 포함). 프로젝트가 이익을 얻는 대신 비용 절감을 포함하는 경우 분자는 프로젝트에서 생성 된 비용 절감액입니다. 본질적으로 이익은 현금 기준이 아닌 발생 기준 회계를 사용하여 계산됩니다. 또한 초기 투자는 고정 자산 투자와 투자로 인한 운전 자본의 변동으로 계산됩니다.
계산 결과는 백분율로 표시됩니다. 따라서 회사가 초기 투자액 $ 1,000,000에서 연평균 $ 70,000의 수익을 올릴 것으로 예상하면 프로젝트의 회계 수익률은 7 %입니다.
이 개념에는 다음과 같은 몇 가지 심각한 문제가 있습니다.
돈의 시간 가치 . 이 법안은 화폐의 시간 가치를 고려하지 않습니다. 따라서 현재 시장 이자율이 높으면 화폐의 시간 가치가 프로젝트에서보고 한 수익을 완전히 상쇄 할 수 있지만 회계 수익률에는이 요소가 포함되어 있으므로 제안 된 프로젝트의 수익성을 분명히 과장합니다.
제약 분석 . 이 조치는 고려중인 자본 프로젝트가 회사 운영 처리량에 영향을 미치는지 여부를 고려하지 않습니다.
시스템보기 . 이 법안은 회사가 상호 관련된 시스템으로 운영되는 경향이 있다는 사실을 설명하지 않으므로 자본 지출은 독립형이 아닌 전체 시스템에 미치는 영향의 관점에서 실제로 검토되어야합니다.
비교 . 이 측정은 한 프로젝트를 다른 프로젝트와 비교하는 데 적합하지 않습니다. 고려해야 할 수익률 이외의 다른 요소가 많기 때문에 모두 양적으로 표현할 수는 없습니다.
현금 흐름 . 이 법안에는 감가 상각 및 상각과 같은 모든 비 현금 비용이 포함되므로 기업이 경험 한 실제 현금 흐름에 대한 수익은 표시되지 않습니다.
시간 기반 위험 . 장기간에 걸쳐 발생하는 예측의 변동성에 대한 위험 증가를 고려하지 않습니다.
요컨대, 회계 수익률은 자본 프로젝트를 평가하는 완벽한 방법이 아니므로 다른 여러 평가 도구와 함께 사용해야합니다. 특히, 돈의 시간 가치와 장기 투자와 관련된 위험을 해결할 수있는 다른 도구를 찾아야합니다.이 도구는이를 제공하지 않기 때문입니다. 가능한 대체 측정은 순 현재 가치, 내부 수익률 및 제약 분석입니다. 이 측정은 화폐의 시간 가치의 영향이 감소하는 단기 투자를 검토하는 데 가장 많이 사용됩니다.
유사한 용어
회계 수익률은 평균 수익률 또는 단순 수익률이라고도합니다.
