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규제 공정한 공개

Regulation Fair Disclosure (FD)는 회사가 회사 외부의 특정 개인에게 공개 한 중요한 비공개 정보를 즉시 일반 대중에게 공개하도록 요구합니다. 일반 대중이 선택한 개인과도 공유 한 정보를 얻을 수 있도록 설계되었습니다.

이 규정은 기업이 일부 외부인에게 수익 결과의 사전 통지와 같은 중요한 비공개 정보를 제공 한 것으로 밝혀진 상황에 대응하여 만들어졌습니다. 외부인은 정보를 사용하여 정보가 부족한 다른 투자자와 관련하여 불공정 한 경쟁 위치에 놓이는 거래를 할 수있었습니다. 회사 관리자는 또한 연구 보고서에서 회사를 호의적으로 묘사 한 사람들에게 사전 정보를 제공함으로써 분석가를 조작 할 수 있었다고합니다.

이러한 문제를 해결하기 위해 증권 거래위원회 (SEC)는 Regulation FD를 발행했습니다. 이 규정은 회사가 회사 외부의 특정 개인에게 공개 한 중요한 비공개 정보를 즉시 일반 대중에게 공개하도록 규정합니다.

Regulation FD의 다음 텍스트는 많은 양의 법률 용어를 규제의 본질을 설명하는 형식으로 압축하기 위해 크게 편집되었습니다.

ㅏ. 발행인 또는 그 대리인이 해당 발행인 또는 그 증권에 관한 중요한 비공개 정보를 [중개사, 딜러, 투자 고문, 투자 회사 또는 발행인의 증권 보유자]에게 공개 할 때마다 발행인은 공개해야합니다. 그 정보의 :

1. 동시에 고의로 공개 한 경우 과

2. 고의가 아닌 공개의 경우 즉시. 즉시는 발행자의 고위 공무원이 의도하지 않은 공개가 있었다는 사실을 알게 된 후 합리적으로 실용적이라는 것을 의미합니다. 어떠한 경우에도이 공시가 24 시간 이상이거나 뉴욕 증권 거래소에서 다음 날 거래가 시작된 날짜보다 늦어서는 안됩니다.

비. 이 섹션의 단락 (a)는 다음 공개에 적용되지 않습니다.

1. 발행인 (변호사, 투자 은행가, 회계사 등)에게 신탁 의무 또는 신임 의무가있는 자

2. 공개 된 정보를 기밀로 유지하기로 명시 적으로 동의 한 자

3. 증권법에 따라 등록 된 증권 모집과 관련하여 공시가 등기 신고서에 의한 경우 또는 증권 모집과 관련하여 등기 신고서를 제출 한 후 구두로하는 경우

이 규정은 투자자이거나 투자 업계에서 일하는 개인에게만 공개함으로써 촉발됩니다. 배우자 나 다른 가족 구성원에 대한 공개에 대한 언급은 없습니다. 그러한 요구 사항은 투자자 관계 직원이 진정으로 억압적인 정보 추적을 요구하기 때문입니다. 또한 배우자 및 기타 가족 구성원은 회사 직원과의 관계를 고려할 때 내부자로 간주 될 수 있습니다.

규정 FD에 따르면 중요한 비공개 정보의 "공개 공개"는 Form 8-K 제출로 간주되거나 정보의 광범위하고 비 배타적 인 배포를 제공하도록 합리적으로 설계된 다른 공개 방법을 통해 정보를 배포하는 것으로 간주됩니다. 대중에게." 대부분의 회사는 Form 8-K를 발행하여 상황을 처리합니다. 이는 8-K를 발행하는 표준 4 영업일이 허용되지 않는 드문 경우 중 하나입니다. 대신 8-K는 회사 고위 관계자의 관심을 끄는 공개 이벤트 이후 24 시간 이내에 출시 될 것으로 예상됩니다.