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영속성의 현재 가치

영속성 개념은 일련의 동일한 현금 흐름을 의미합니다. 이는 현금 흐름의 할인이 현재 가치로 할인되는 할인 된 현금 흐름 분석에 가장 일반적으로 적용됩니다. 구체적인 적용은 프로젝트의 최종 가치라고하는보다 정확한 현금 흐름이 예측되는 날짜 범위를 벗어난 모든 현금 흐름을 집계하는 것입니다. 최종 값은 다음 단계를 사용하는 영구 공식으로 계산할 수 있습니다.

  1. 예상 마지막 연도와 관련된 현금 흐름을 추정하고 나중에 다시 발생하지 않을 것으로 예상되는 비정상적인 항목을이 금액에서 제거합니다.
  2. 나중에이 조정 된 현금 흐름 수치에 대한 합리적인 성장률을 추정하십시오. 이 금액은 전체 경제의 성장률과 비슷해야합니다. 지속 가능한 성장률은 매우 적어야하며 0이거나 음수 일 수도 있습니다.
  3. 회사의 가중 평균 자본 비용 (WACC)에서이 성장률을 빼고 그 결과를 최종 연도의 조정 된 현금 흐름으로 나눕니다. 공식은 다음과 같습니다.

조정 된 최종 연도 현금 흐름 ÷ (WACC-성장률)

예를 들어, Glow Atomic은 영구적으로 전기를 생성 할 수있는 새로운 유형의 핵융합 발전소에서 예상되는 수입 흐름을 검토하고 있습니다. 분석은 처음 20 년 동안의 연간 현금 흐름과 최종 가치로 나뉩니다. 20 년 동안의 예상 현금 흐름은 $ 10,000,000입니다. Glow는 이러한 현금 흐름이 이후 1 %의 비율로 증가 할 것으로 예상합니다. 이 회사는 15 % WACC를 보유하고 있습니다. 이 정보를 바탕으로 투자 기회의 최종 가치는 다음과 같습니다.

$ 10,000,000 최종 년도 현금 흐름 ÷ (15 % WACC-1 % 성장률)

= $ 71,429,000 터미널 가치

할인율이 변경되면 영구의 현재 가치가 변경 될 수 있습니다. 예를 들어 할인율이 하락하면 현재 가치가 증가하고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.

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