자본의 기회 비용은 기업이 시장성있는 유가 증권에 현금을 투자하는 대신 내부 프로젝트를 위해 자금을 사용하기로 선택할 때 앞선 투자에 대한 증분 수익입니다. 따라서 내부 프로젝트에 대한 예상 수익률이 시장성있는 유가 증권에 대한 예상 수익률보다 낮다면 이것이 결정의 유일한 근거라고 가정하고 내부 프로젝트에 투자하지 않을 것입니다. 자본의 기회 비용은 두 프로젝트의 수익 차이입니다.
예를 들어, 기업의 고위 경영진은 새로운 제조 시설에 대한 장기적인 $ 10,000,000 투자로 8 %의 수익을 기대하거나 예상 장기 수익이 12 % 인 주식에 현금을 투자 할 수 있습니다. 다른 고려 사항을 제외하고 현금을 더 잘 사용하는 것은 주식에 $ 10,000,000를 투자하는 것입니다. 제조 시설에 투자하는 자본의 기회 비용은 2 %이며, 이는 두 투자 기회에 대한 수익의 차이입니다.
이 개념은 처음 나타나는 것처럼 간단하지 않습니다. 결정을 내리는 사람은 현금이 사용될 것으로 예상되는 기간 동안 대체 투자에 대한 수익의 변동성을 추정해야합니다. 예를 들어, 고위 경영진은 회사가 새로운 제조 시설에 대해 8 %의 수익을 창출 할 수 있다고 확신 할 수있는 반면, 주식 투자로 인한 수익의 변동성에 대해 상당한 불확실성이있을 수 있습니다 (이는 기간 동안 음수 일 수도 있음). 현금 사용 기간). 따라서 자본의 기회 비용에 도달 할 때 수익의 변동성도 고려해야합니다. 이러한 불확실성은 발생 확률을 다른 투자 수익률에 할당하고 가중 평균을 가능성이 가장 높은 수익률로 사용하여 정량화 할 수 있습니다. 문제가 어떻게 해결 되든요점은 자본의 기회 비용의 도출을 둘러싼 불확실성이 있으므로 결정이 완전히 신뢰할 수있는 투자 정보를 기반으로하는 경우는 거의 없다는 것입니다.
