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재무 레버리지

재무 레버리지 정의

금융 레버리지는 부채를 사용하여 더 많은 자산을 구매하는 것입니다. 자본 수익률을 높이기 위해 레버리지가 사용됩니다. 그러나 과도한 재정적 레버리지는 부채 상환이 더 어려워지기 때문에 실패 위험을 증가시킵니다.

재무 레버리지 공식은 총 부채 대비 총 자산의 비율로 측정됩니다. 자산 대비 부채의 비율이 증가함에 따라 재무 레버리지도 증가합니다. 부채를 넣을 수있는 용도가 부채와 관련된이자 비용보다 더 많은 수익을 창출 할 때 재무 레버리지가 유리합니다. 많은 기업이 자기 자본을 더 많이 확보하는 대신 재정적 레버리지를 사용하므로 기존 주주의 주당 이익을 줄일 수 있습니다.

재무 레버리지에는 두 가지 주요 이점이 있습니다.

  • 향상된 수입 . 금융 레버리지로 인해 기업은 자산에서 불균형 한 금액을 벌 수 있습니다.

  • 유리한 세금 대우 . 많은 세금 관할 구역에서이자 비용은 세금 공제 가능하므로 차용인의 순 비용이 줄어 듭니다.

그러나 금융 레버리지는 또한이자 비용을 상쇄 할 수있는 충분한 수익을 얻지 못하면 관련이자 비용이 차용인을 압도 할 수 있기 때문에 불균형적인 손실 가능성을 나타냅니다. 이것은 금리가 상승하거나 자산 수익이 감소 할 때 특히 문제가됩니다.

많은 양의 레버리지로 인한 비정상적으로 큰 이익 변동은 회사 주가의 변동성을 증가시킵니다. 이는 직원에게 발행 된 스톡 옵션을 설명 할 때 문제가 될 수 있습니다. 변동성이 큰 주식은 더 가치가있는 것으로 간주되어 변동성이 적은 주식보다 더 높은 보상 비용을 발생시키기 때문입니다.

금융 레버리지는주기적인 비즈니스 또는 진입 장벽이 낮은 경우 특히 위험한 접근 방식입니다. 매출과 수익이 해마다 크게 변동하여 시간이 지남에 따라 파산 위험이 증가하기 때문입니다. 반대로, 회사가 안정적인 수익 수준, 큰 현금 보유고 및 진입 장벽이 높은 산업에있는 경우 재무 레버리지는 허용 가능한 대안이 될 수 있습니다. 운영 조건은 거의 하락없이 많은 양의 레버리지를 지원할 수있을만큼 충분히 안정적이기 때문입니다.

대출 기관이 이미 많은 양의 부채를 차용 한 차용자에게 추가 자금을 전달할 가능성이 적기 때문에 일반적으로 재무 레버리지 금액에 자연적인 제한이 있습니다.

요컨대, 재무 레버리지는 주주에게 큰 수익을 올릴 수 있지만 현금 흐름이 예상보다 낮을 경우 파산 위험이 있습니다.

재무 레버리지 예

에이블 컴퍼니는 공장을 매입하기 위해 자체 현금 $ 1,000,000를 사용하여 연간 수익 $ 150,000를 창출합니다. 이 회사는 공장 매입에 대한 빚이 없었기 때문에 재정적 레버리지를 전혀 사용하지 않고 있습니다.

Baker Company는 $ 100,000의 자체 현금과 $ 900,000의 대출을 사용하여 유사한 공장을 구입하며, 이는 또한 연간 $ 150,000의 수익을 창출합니다. Baker는 재무 레버리지를 사용하여 $ 100,000의 현금 투자에 대해 $ 150,000의 수익을 창출하고 있으며 이는 투자 수익의 150 %입니다.

베이커의 새 공장은 나쁜 해를 보내고 있으며 원래 투자 금액의 3 배인 300,000 달러의 손실을 발생시킵니다.

유사한 용어

재무 레버리지는 레버리지, 주식 거래, 투자 레버리지 및 운영 레버리지라고도합니다.