공개 쉘 회사는 민간 기업이 공개를 위해 사용합니다. 이 배열은 최소한의 비용으로 신속하게 공개하는 데 사용됩니다. 개인 회사가 공개 쉘 회사의 통제권을 획득하면 쉘은 모회사로 구성되고 구매자의 회사가 자회사가됩니다. 사기업의 소유자는 사기업의 주식을 공개 회사의 주식으로 교환합니다. 그들은 이제 쉘 주식의 대부분을 통제하고 상장 회사를 운영하고 있습니다.
이 합병에 사용되는 법적 구조를 역삼 각 합병이라고합니다. 역삼 각 합병의 프로세스 흐름은 다음과 같습니다.
- 쉘 회사는 자회사를 만듭니다.
- 새로 형성된 자회사가 쉘을 구매하는 개인 회사로 합병됩니다.
- 새로 형성된 자회사는 이제 사라 졌으므로 민간 회사는 쉘 회사의 자회사가됩니다.
역삼 각 합병은 인수에 일반적으로 요구되는 번거로운 주주 승인 절차를 피하기 위해 사용됩니다. 사기업의 주주가 여전히 거래를 승인해야하지만 쉘 회사를 대신하여 거래를 승인해야하는 것은 새로운 자회사의 주주 일 뿐이며 새로운 자회사의 유일한 주주는 모회사입니다.
역삼 각 개념은 민간 기업이 기업의 통제를 변경하지 않고 계속해서 계속 운영 할 수 있도록 해주기 때문에 특히 유용합니다. 그렇지 않으면 이러한 이벤트 중 하나가 발생하면 자동으로 만료되는 계약이 손실 될 수 있습니다.
쉘로의 역 합병은 역 합병 후 영업일 기준 4 일 이내에 증권 거래위원회에 8-K 양식을 제출해야합니다. 이 파일에는 초기 공모를위한 본격적인 투자 설명서에서 발견 된 많은 항목이 포함되어 있으며 주요 제작물이기도합니다.
퍼블릭 쉘을 구입하는 이유
역 합병 개념과 관련된 많은 이점이 있습니다.
- 속도 . 역 합병은 단 몇 달 만에 완료 될 수 있습니다.
- 시간 약속 . 기업이 기업 공개라는 험난한 길을 따라 간다면 경영진은 산만 해져 사업을 운영 할 시간이 거의 남지 않을 것입니다. 반대로 역 합병은 경영진이 변화를 거의 알아 차리지 못할 정도로 최소한의 노력으로 달성 할 수 있습니다.
- 타이밍 . 매수자가 당장 대중으로부터 돈을 모으기 위해 쉘을 사용하지 않으려는 경우, 약한 주식 시장 상황에서도 역 합병 경로를 취할 수 있습니다.
- 거래 가능한 통화 . 공개된다는 것은 결합 된 법인이 발행 한 주식이 개인 회사의 주식보다 거래 가능한 통화 형태라는 것을 의미하므로 취득자가 주식 대 주식 거래에 더 쉽게 참여할 수 있습니다. 또한 상장 기업의 주식은 개인 주식보다 높은 가치가있는 경우가 많기 때문에 (주식이 더 거래 가능하기 때문), 주식을 매입하는 상장 기업은 더 적은 주식으로 그렇게 할 수 있습니다.
- 유동성 . 역 합병 경로는 때때로 기업의 현재 주주가 주식을 판매 할 수있는 방법을 원하기 때문에 추진합니다. 이것은 주식을 회사에 다시 매각하거나 전체 사업을 매각하는 것과 같은 다른 방법으로 주식을 청산 할 수없는 주주들에게 특히 우려되는 사항입니다.
- 스톡 옵션 . 공개되면 스톡 옵션 발행이 수령인에게 훨씬 더 매력적입니다. 옵션을 행사하기로 선택하면 일반 대중에게 주식을 판매하는 동시에 옵션에서 발생하는 모든 이익에 대한 세금을 지불 할 수있는 충분한 현금을 얻을 수 있습니다.
공용 셸 문제
이러한 이점에 대해 다음과 같은 상당한 수의 단점이 있습니다.
- 현금 . 기업은 주식을 매각하여 즉각적인 현금 유입을 달성하지 못할 수 있습니다. 대신 주식 제공이 나중까지 지연 될 수 있습니다.
- 비용 . 저비용 역 합병 접근 방식조차도 공개 요건을 충족하기 위해 지속적으로 막대한 비용을 지출해야합니다. 활발한 사업체가 감사, 변호사, 통제, 제출 수수료, 투자자 관계 및 공공 기관이되는 데 필요한 기타 비용을 위해 연간 $ 500,000 미만을 지출하는 것은 어렵습니다.
- 부채 . 여전히 오래된 상장 회사 쉘에 붙어있는 부채를 매수하는 것과 관련된 위험이 있습니다. 이 위험은 수년 동안 비활성 상태 인 셸만 획득하여 개선 할 수 있습니다.
- 주가 . 기업이 역 합병을 통해 상장되면 매도자보다 매도자가 많기 때문에 갑작스런 주주 매각으로 주가가 급격히 하락하게된다. 주가가 하락하면 종업원에게 발행 된 스톡 옵션은 옵션 행사로 이익을 얻지 못하므로 효율성이 떨어집니다. 또한 회사가 인수를 위해 주식을 사용하려는 경우 이제 더 많은 주식을 발행해야합니다.
- 얇게 거래되었습니다 . 일반적으로 공개 쉘 회사의 주식에는 최소한의 거래량이 있습니다. 결국 몇 년 동안 운영 활동없이 조용히 앉아 있었는데, 왜 주식을 거래해야합니까? 또한 셸을 구입 한 직후 거래되는 유일한 주식은 아직 SEC에 등록 된 다른 주식이 없기 때문에 해당 비즈니스의 원래 주식입니다. 거래량을 구축하는 데는 시간이 걸리므로 적극적인 홍보 및 투자자 관계 캠페인과 지속적인 추가 주식 등록이 필요할 수 있습니다.
공개 쉘 회사의이 긴 문제 목록으로 인해 많은 회사가이를 구매하지 못합니다. 특히, 연간 상장 비용과 씬 거래 주식 문제에 주목하십시오. 비용은 소규모 기업이이 길을 택하는 것을 완전히 차단해야하며, 주식 시장이 부족하여 주식을 거래 할 수있는 주식을 공개하는 주된 이유를 상쇄해야합니다.
