외화 옵션은 소유자에게 특정 날짜 또는 그 이전에 특정 가격 (행사 가격이라고 함)으로 통화를 매수 또는 매도 할 수있는 권리를 부여하지만 의무는 없습니다. 이 권리에 대한 대가로 구매자는 판매자에게 선불 프리미엄을 지불합니다. 판매자가 벌어 들인 수입은 수령 한 보험료로 제한되며, 구매자는 관련 환율의 미래 방향에 따라 이론적으로 무한한 수익 잠재력을가집니다. 외화 옵션은 환율 변동으로 인한 손실 가능성을 회피하기 위해 사용됩니다. 외화 옵션은 특정 미래 날짜 범위 내에서 통화를 매수 또는 매도 할 수 있으며 옵션 계약에는 다음과 같은 변형이 있습니다.
- 미국 옵션 . 옵션은 옵션 기간 내 임의의 날짜에 행사할 수 있으므로 배송은 행사 일로부터 2 영업일 후입니다.
- 유럽 옵션 . 이 옵션은 만료일에만 행사할 수 있습니다. 즉, 배송은 만료일로부터 영업일 기준 2 일 후에 이루어집니다.
- 버뮤다 옵션 . 이 옵션은 미리 정해진 특정 날짜에만 행사할 수 있습니다.
외화 옵션 보유자는 행사 가격이 내 가격이라고하는 현재 시장 금리보다 유리할 때 행사할 것입니다. 행사 가격이 현재 시장 금리보다 유리하지 않은 경우이를 외 가격이라고하며,이 경우 옵션 보유자는 옵션을 행사하지 않습니다. 옵션 보유자가 부주의 한 경우 내 가격 옵션이 만기일 이전에 행사되지 않을 수 있습니다. 옵션 행사에 대한 통지는 옵션 계약에 명시된 통지 일까지 상대방에게 제공되어야합니다.
외화 옵션은 두 가지 주요 이점을 제공합니다.
- 손실 방지 . 손실 위험을 헤지하기 위해 옵션을 행사할 수 있으며, 환율의 유리한 변화로부터 이익을 얻을 수있는 가능성은 여전히 열려 있습니다.
- 날짜 가변성 . 재무부 직원은 미리 결정된 날짜 범위 내에서 옵션을 행사할 수 있으며, 이는 기본 노출의 정확한시기가 불확실 할 때 유용합니다.
통화 옵션 가격에 영향을 미치는 요인은 여러 가지가 있으며, 이는 공시 옵션 가격이 합리적인지 여부를 확인하기 어렵게 만들 수 있습니다. 이러한 요소는 다음과 같습니다.
- 지정된 행사 가격과 현재 현물 가격의 차이입니다. 옵션 매수자는 자신의 특정 상황에 맞는 행사가를 선택할 수 있습니다. 옵션을 행사할 가능성이 낮기 때문에 현재 현물 가격에서 멀리 떨어진 행사 가격은 비용이 적게 듭니다. 그러나 그러한 행사 가격을 설정한다는 것은 매수자가 옵션 뒤에서 커버를 찾기 전에 환율의 상당한 변화와 관련된 손실을 기꺼이 흡수 할 의사가 있음을 의미합니다.
- 옵션 기간 동안 두 통화의 현재 이자율입니다.
- 옵션 기간입니다.
- 시장의 변동성. 이는 옵션 기간 동안 통화가 변동될 것으로 예상되는 예상 금액이며 변동성이 높기 때문에 옵션이 행사 될 가능성이 높아집니다. 변동성을 예측할 수있는 정량화 가능한 방법이 없기 때문에 변동성은 추측입니다.
- 옵션을 발행하려는 상대방의 의지.
은행은 일반적으로 3 개월 이하의 옵션 행사 기간을 허용합니다. 하나의 통화 옵션 내에서 여러 부분 통화 전달을 정렬 할 수 있습니다.
표준 수량에 대한 교환 거래 옵션을 사용할 수 있습니다. 이러한 유형의 옵션은 거래소를 운영하는 청산 소가 거래소에서 거래되는 모든 옵션의 성과를 보장하기 때문에 거래 상대방 실패의 위험을 제거합니다.
외화 옵션은 통화 가격 변동성이 높은 기간에 특히 유용합니다. 불행히도 구매자의 관점에서 볼 때 높은 변동성은 거래 상대방이 옵션 구매자에게 지불해야 할 확률이 더 높기 때문에 높은 옵션 가격과 동일합니다.
