운영 자금은 일반적으로 부동산 투자 신탁 (REIT)과 같은 비즈니스 운영에 의해 생성되는 현금 흐름입니다. 이 측정은 특히 투자와 관련하여 REIT의 운영 성과를 판단하는 데 일반적으로 사용됩니다. 운영 자금에는이자 소득 또는이자 비용과 같은 자금 조달 관련 현금 흐름이 포함되지 않습니다. 또한 자산 처분으로 인한 손익, 고정 자산의 감가 상각 또는 상각도 포함되지 않습니다. 따라서 운영 자금 계산은 다음과 같습니다.
당기 순이익-이자 수익 +이자 비용 + 감가 상각
-자산 매각 이익 + 자산 매각 손실
= 운영 자금
예를 들어, ABC REIT는 순이익 $ 5,000,000, 감가 상각 $ 1,500,000, 부동산 매각으로 $ 300,000의 이익을보고합니다. 그 결과 $ 6,200,000의 운영 자금이 발생합니다.
운영 개념의 펀드에 대한 변형은 회사의 주가 (일반적으로 REIT)와 비교하는 것입니다. 이것은 방금 언급 한 추가 회계 요소를 포함하는 주가 수익률 대신 사용할 수 있습니다.
운영 개념의 자금은 특히 REIT 분석을 위해 필요합니다. 왜냐하면 기본 자산이 감가 상각보다는 가치가 상승 할 때 감가 상각을 운영 결과에 반영해서는 안되기 때문입니다. 이것은 부동산 자산을 다룰 때 일반적인 상황입니다.
운영 개념의 자금은 순이익보다 비즈니스 운영 결과를 더 잘 나타내는 것으로 간주되지만 회계 치카 너리는 재무 제표의 다양한 측면에 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 잠재적으로 뒤 틀릴 수있는 단일 측정 값보다 혼합 된 측정 값에 의존하는 것이 항상 더 좋습니다.
운영에서 조정 된 자금
본질적으로 반복되는 일부 유형의 자본 지출에 대해 공식을 훨씬 더 조정할 수 있습니다. 재산을 유지하기위한 반복적 인 지출 (카펫 교체, 인테리어 페인팅 또는 주차장 재 포장 등)과 관련된 감가 상각은 FFO 계산에 포함되어야합니다. 이렇게 변경된 형식으로 인해 수익성 수치가 낮아집니다. 이 개념의 수정 된 버전을 운영에서 조정 된 자금이라고합니다.
