우선주 정의
우선주는 발행자의 보통주 보유자에게 분배하기 전에 일반적으로 고정 배당금을 지불하는 주식 유형입니다. 이 지급은 일반적으로 누적되므로 보통주 보유자에게 분배를하기 전에 지연된 사전 지급을 우선 주주에게 지급해야합니다. 그러나 우선주 보유자는 일반적으로 회사가 창출 한 추가 수익을 공유 할 권리를 포기하는 대가로 이러한 이점을 얻습니다. 이는 시간이 지남에 따라 주식 가치가 상승 할 수있는 금액을 제한합니다.
우선주 특성
청산의 경우 우선주 보유자는 보통주 보유자보다 먼저 상환해야하지만 담보권 보유자 이후에 상환해야합니다. 우선주 보유자는 없음에서 기업의 최종 처분에 대한 통제권에 이르기까지 광범위한 의결권을 가질 수 있습니다.
우선주 배당금은 고정 금액 (예 : $ 5) 또는 우선주의 명시된 가격의 백분율로 표시 될 수 있습니다. 예를 들어, $ 80 우선주에 대한 10 % 배당금은 $ 8 배당금입니다. 그러나 우선주가 공개 시장에서 거래되면 시장 가격이 변동하여 배당금 비율이 달라집니다. 예를 들어, 투자 커뮤니티는 명시된 주가 $ 80에 대한 10 % 배당금이 시장 금리보다 높다고 믿고 있으므로 주식 가격을 올려 투자자가 주당 $ 100를 지불합니다. 즉, 우선주에 대한 실제 배당금은 여전히 $ 8이지만 투자자가 지불 한 금액의 8 %로 감소했습니다. 반대로 투자 커뮤니티가 배당금이 너무 낮다고 생각하면 우선주의 가격을 낮추고이를 통해 신규 투자자의 수익률을 효과적으로 높일 수 있습니다.
우선주 특징
보통주와는 달리 우선주에 추가 할 수있는 몇 가지 기능이있어 투자자에게 매력을 높이거나 발행 회사가 쉽게 다시 매입 할 수 있습니다. 회사의 목표를 달성하고 투자자의 요구를 충족하기 위해 다음 기능 중 하나만 사용하거나 한 번에 여러 기능을 사용하도록 선택할 수 있습니다.
호출 가능 . 이 기능을 통해 회사는 특정 날짜와 미리 결정된 가격에 우선주를 다시 구매할 수 있습니다. 이 기능은 가까운 장래에 다른 곳에서 저금리 자금을 확보 할 수 있기를 기대하는 회사에 유용합니다. 그것은 자신의 주식을 다시 팔고 싶어하지 않고 아마도 다른 곳에서 저수익 투자를 얻기 위해 자금을 사용해야하는 우선주 매수자들에 의해 반대됩니다.
바꿀 수 있는. 이 기능은 투자자에게 우선주를 미래의 어느 시점에 회사 보통주의 미리 정해진 수의 주식으로 전환 할 수있는 옵션을 제공합니다. 전환 기능은 처음에는 구매 시점에 투자자에게 매력적이지 않은 전환 비율로 설정됩니다. 그러나 보통주의 가격이 상승하면 투자자는 보통주로 전환 한 다음 그 주식을 매도하여 즉각적인 이익을 실현할 수 있습니다. 예를 들어, 투자자는 회사 보통주 4 주로 전환되는 우선주 1 주에 대해 $ 100를 지불합니다. 보통주는 처음에는 주당 25 달러에 팔리므로 투자자는 전환으로 이익을 얻지 못합니다. 그러나 나중에 주당 $ 35로 증가하므로 투자자는 보통주로 전환하여 자신의 보통주 4 주를 총 $ 140에 매도하려는 경향이 있습니다.따라서 구매 한 우선주 1 주당 $ 40의 수익을 거둘 수 있습니다. 시간이 지남에 따라 회사의 가치가 증가 할 것이라는 기대가있는 경우 이는 귀중한 기능으로 간주됩니다.
누적 . 회사가 우선 주주에게 배당금을 지급 할 수없는 경우 이러한 배당금은 "체납"이라고하며 누적 기능으로 인해 회사는 일반 주주에게 배당금을 지급하기 전에 모든 미지급 배당금을 전액 지불해야합니다. 주주. 이것은 우선주의 일반적인 특징입니다.
참여 . 투자자는 선호하는 배당금이 지급 된 후 회사의 추가 수익이 남는 모든 것에 참여할 수 있기를 원할 수 있습니다. 이 기능은 일반 주주가 얻을 수있는 수익을 크게 줄일 수 있으므로 반대합니다. 참여 기능은 일반적으로 다른 자본 조달 수단이없는 회사에 의해서만 부여됩니다.
여기에 언급 된 우선주 기능 중 호출 가능 기능은 투자자에게 덜 매력적이므로 우선주에 대해 지불 할 가격을 낮추는 경향이 있습니다. 다른 모든 기능은 투자자에게 더 매력적이므로 주식에 대해 지불 할 가격을 높이는 경향이 있습니다.
"상용구"유형의 우선주가 없습니다. 대신 회사는 잠재 투자자가 명시한 요구 사항을 충족하도록 우선주 제공과 관련된 기능을 구성합니다. 대부분의 경우 우선주 판매를위한 특정 가격대에 도달하려면 오퍼링에 특정 기능이 포함되어야합니다. 이러한 기능이 없으면 회사는 더 낮은 주당 가격으로 판매해야하거나 주식을 전혀 판매 할 수 없다는 사실을 알게 될 수 있습니다.
우선주 예
Davidson Motors는 액면가가 $ 100이고 7 %의 배당금을 지급하는 Series A 우선주 10,000 주를 판매합니다. 투자 커뮤니티는 배당률이 유사한 투자에 대한 현재 시장 금리보다 다소 높다고 믿기 때문에 주당 최대 $ 105까지 주식 가격을 입찰합니다. Davidson Motors는 다음 항목과 함께 주식 발행을 기록합니다.
