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할인 채권 정의

할인 채권은 원래 액면가보다 낮은 가격으로 판매 된 채권입니다. 또는 현재 액면가보다 낮은 가격으로 거래되고있을 수 있습니다. 상황에 따라 할인 채권은 투자자에게 매수 또는 매도 기회를 나타낼 수 있습니다. 채권은 다음 이유 중 하나로 액면가보다 할인 된 가격에 판매됩니다.

  • 이자율 차이 . 현재 시장 이자율은 발행자가 지불하는 이자율보다 높으므로 투자자는 투자에 대해 더 높은 유효 이율을 도출하기 위해 채권에 대해 더 적게 지불합니다.

  • 기본 위험 . 투자자들은 발행인이 발행 한 채권을 상환하지 않을 위험에 처해 있다고 인식하므로 채무 불이행 위험을 피하기 위해 채권을 할인 된 가격에 판매 할 의향이 있습니다.

  • 신용 등급 감소 . 신용 평가 기관이 발행사의 신용 등급을 낮추면 2 차 시장에서 투자자들의 대량 매도를 유발하여 채권 가격을 낮출 수 있습니다. 이는 앞의 기본 위험 설명과 유사한 문제입니다.

발행자가 지불 한 이자율이 시장 이자율보다 훨씬 낮 으면 채권은 액면가보다 크게 할인 된 가격으로 매도 할 수 있습니다. 할인은 발행자가 제로 쿠폰 채권을 판매 할 때 특히 깊으며, 투자자는 유효 이자율을 얻기 위해 할인 규모에 의존해야합니다 (발행자가이자를 지불하지 않기 때문에). 이 경우 투자자는 채권이 결국 상환 될 때 상당한 자본 이득을 실현할 기회를 갖게됩니다. 발행인이 항상 채권의 액면가를 상환하기 때문에 모든 할인 채권은 상환일이 다가옴에 따라 가격이 점차 상승합니다. 즉, 액면가에서 할인 된 금액으로 채권을 상환하지 않습니다.

투자자는 높은 이자율을 얻기 위해서가 아니라 발행자에 대한 통제권을 행사하기 위해 2 차 시장에서 판매되는 채권을 할인 된 가격에 구매할 수 있습니다. 이러한 상황은 발행자가 재정적 어려움을 겪고있을 때 발생할 수 있으므로 채권이 낮은 가격에 판매되어 투자자는 최소한의 투자로 많은 양의 분배를 구입할 수 있습니다. 이러한 변동은 특히 채권을 회사 보통주로 전환 할 수있어 투자자가 낮은 가격에 발행인의 주식을 취득하려는 의도로 채권을 구매할 수있는 경우에 발생할 수 있습니다.