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자기 자본 비용 공식

자본 비용은 투자자가 사업에 대한 투자로부터 기대하는 수익입니다. 이 비용은 모든 관련 소유 위험과 함께 비즈니스 주식을 소유 한 대가로 시장이 보상으로 기대하는 금액을 나타냅니다. 자본 비용을 도출하는 한 가지 방법은 배당 자본화 모델로, 자본 비용은 주로 회사에서 발행 한 배당금을 기반으로합니다. 공식은 다음과 같습니다.

(내년 주당 배당금 ÷ 주식의 현재 시가) + 배당 성장률

예를 들어, ABC Corporation이 내년에 지급 할 예상 배당금은 주당 $ 2.00입니다. 주식의 현재 시가는 $ 20입니다. 배당금 지급의 역사적 성장률은 2 %입니다. 이 정보를 기반으로 회사의 자본 비용은 다음과 같이 계산됩니다.

($ 2.00 배당금 ÷ $ 20 현재 시장 가치) + 2 % 배당금 증가율

= 12 % 자기 자본 비용

기업이 배당금을 지급하지 않는 경우이 정보는 조직의 현금 흐름과 동일한 규모 및 운영 특성을 가진 다른 기업과의 비교를 기반으로 추정됩니다.

자기 자본 비용을 계산하는 다른 방법은 투자자가 주식을 팔지 못하도록 유지해야하는 주가로 보는 것입니다. 이 접근 방식에서 자기 자본 비용 공식은 무위험 수익률, 일반적인 광범위한 주식 그룹에서 기대할 수있는 평균 수익률, 그리고 다음과 같은 세 가지 유형의 수익률로 구성됩니다. 더 큰 주식 그룹과 비교하여 특정 주식의 위험.

무위험 수익률은 미국 정부 보안에 대한 수익에서 파생됩니다. 평균 수익률은 Standard & Poor 's 500 또는 Dow Jones Industrials와 같은 대규모 주식 클러스터에서 파생 될 수 있습니다. 위험과 관련된 수익을 주식의 베타라고합니다. Value Line과 같은 상장 기업을위한 여러 투자 서비스에 의해 정기적으로 계산되고 게시됩니다. 1보다 작은 베타 값은 평균보다 낮은 수익률 위험 수준을 나타내며, 1보다 큰 베타 값은 수익률의 위험 수준이 증가 함을 나타냅니다. 이러한 구성 요소를 고려할 때 보통주 비용 공식은 다음과 같습니다.

무위험 수익 + (베타 x (평균 재고 수익 – 무위험 수익))

예를 들어 Purple Widget Company의 무위험 수익률은 5 %이고 Dow Jones Industrials의 수익률은 12 %이며 회사의 베타는 1.5입니다. 자기 자본 계산 비용은 다음과 같습니다.

5 % 무위험 수익 + (1.5 베타 x (12 % 평균 수익 – 5 % 무위험 수익) = 15.5 %