자본 예산은 어떤 프로젝트가 투자 가치가 있는지 결정하기 위해 제안 된 프로젝트를 분석하고 순위를 매기는 프로세스입니다. 그 결과 투자 된 자금에 대한 높은 수익을 얻을 수 있습니다. 제안 된 프로젝트를 다른 프로젝트보다 더 높은 순위로 지정해야하는 세 가지 일반적인 방법이 있습니다 (선호도 순으로).
처리량 분석 . 전체 시스템의 처리량에 대한 투자의 영향을 결정합니다.
할인 된 현금 흐름 분석 . 할인율을 사용하여 제안 된 프로젝트와 관련된 모든 현금 흐름의 현재 가치를 결정합니다. 전체 시스템이 아닌 현지화 된 방식으로 개선하는 경향이 있으며, 현금 흐름 예측이 잘못된 경우 잘못된 결과가 발생할 수 있습니다.
투자 회수 분석 . 투자 수익을 얼마나 빨리 얻을 수 있는지 계산합니다. 투자 수익보다 위험 감소의 척도입니다.
이러한 자본 예산 결정 사항은 다음 섹션에 설명되어 있습니다.
처리량 분석
처리량 분석에서 핵심 개념은 전체 회사가 단일 시스템으로 작동하여 수익을 창출한다는 것입니다. 이 개념에서 자본 예산 책정은 다음 논리를 중심으로 이루어집니다.
생산 시스템의 거의 모든 비용은 개별 판매에 따라 다르지 않습니다. 즉, 거의 모든 비용이 운영 비용입니다. 따라서,
운영 비용을 지불하려면 전체 시스템 의 처리량을 최대화해야합니다 . 과
처리량을 늘리는 유일한 방법은 병목 작업을 통과하는 처리량을 최대화하는 것입니다.
따라서 병목 작업을 통과하는 처리량에 유리한 영향을 미치는 자본 예산 제안을 우선적으로 고려해야합니다.
이것은 회사의 다른 곳에서 비용을 절감 할 수 있고 따라서 고려할 가치가있는 가능한 많은 투자가 있기 때문에 다른 모든 자본 예산 제안이 거부된다는 것을 의미하지는 않습니다. 그러나 처리량에는 이론상 상한선이없는 반면 비용은 0으로 만 줄일 수 있기 때문에 처리량이 비용 절감보다 더 중요합니다. 비용 절감보다 처리량 이익에 대한 궁극적 인 영향을 고려할 때 병목 현상이없는 제안은 그다지 중요하지 않습니다.
할인 된 현금 흐름 분석
모든 자본 투자에는 비용을 지불하기위한 초기 현금 유출과 수익 형태의 혼합 현금 유입 또는 발생한 비용으로 인한 기존 현금 흐름의 감소가 포함됩니다. 이 정보를 스프레드 시트에 배치하여 투자의 내용 연수 동안 예상되는 모든 현금 흐름을 표시 한 다음 현재 시점에서 가치가있을만큼 현금 흐름을 줄이는 할인율을 적용 할 수 있습니다. 이 계산을 순 현재 가치라고합니다. 순 현재 가치는 자본 제안을 평가하는 전통적인 접근 방식입니다. 단일 요소 (현금 흐름)를 기반으로하기 때문에 회사의 어느 곳에서나 들어오는 제안을 판단하는 데 사용할 수 있습니다.
예를 들어, ABC Company는 향후 5 년 동안 긍정적 인 현금 흐름을 창출 할 것으로 예상되는 자산을 취득 할 계획입니다. 자본 비용은 10 %이며 프로젝트의 순 현재 가치를 구성하는 할인율로 사용됩니다. 다음 표는 계산을 보여줍니다.
